TReDS क्या है और RBI ने इसे क्यों बनाया?

महाराष्ट्र और भारत के अधिकांश मैन्युफैक्चरिंग और सर्विस MSME के लिए, विकास का सबसे कठिन हिस्सा बड़े कॉर्पोरेट या PSU से परचेज ऑर्डर जीतना नहीं है — बल्कि माल भेजने और भुगतान प्राप्त करने के बीच के 45-दिन से 90-दिन के उधार अंतराल (Receivable Gap) को फाइनेंस करना है। यदि आप उन प्राप्तियों को केवल पारंपरिक कैश क्रेडिट (CC) सीमा के माध्यम से फंड करते हैं, तो आप तीन बाधाओं से टकराते हैं:

  1. कोलैटरल की सीमा: एक बार जब आप CGTMSE सीमा पार कर लेते हैं तो बैंक 100%+ अचल संपत्ति सुरक्षा की मांग करते हैं।
  2. MSME रेटिंग पर आधारित ब्याज दर: अपनी स्वयं की रेटिंग पर उधार लेने वाला ₹15 करोड़ का MSME आमतौर पर कैश क्रेडिट पर 9.75% से 11.75% प्रति वर्ष का भुगतान करता है।
  3. ड्राइंग पावर (DP) कैप: बैंक मासिक ड्राइंग पावर की गणना करते समय 25% से 40% बुक-डेट मार्जिन लगाते हैं और 90 दिनों से पुराने देनदारों को अस्वीकार कर देते हैं।

इस संरचनात्मक बाधा को हल करने के लिए, भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने भुगतान और निपटान प्रणाली अधिनियम, 2007 के तहत ट्रेड रिसीवेबल्स डिस्काउंटिंग सिस्टम (TReDS) को अधिकृत किया — एक संस्थागत डिजिटल एक्सचेंज जहां MSME कॉर्पोरेट और PSU खरीदारों द्वारा स्वीकृत व्यापार चालान (इनवॉइस) को प्रतिस्पर्धी बैंकों और NBFC-फैक्टर्स के बीच नीलाम कर सकते हैं।

भारत में 4 RBI-लाइसेंस प्राप्त TReDS प्लेटफॉर्म

वर्तमान में, 4 संस्थाएं RBI प्राधिकरण के तहत लाइव TReDS एक्सचेंज संचालित करती हैं (और GSTN ई-इनवॉइस पोर्टल और उद्यम पंजीकरण पोर्टल के साथ एकीकृत हैं):

  1. RXIL (Receivables Exchange of India Ltd): SIDBI और NSE (नेशनल स्टॉक एक्सचेंज) द्वारा प्रवर्तित।
  2. M1xchange (Mynd Solutions Pvt Ltd): SIDBI वेंचर, Amazon और संस्थागत निवेशकों द्वारा समर्थित।
  3. Invoicemart (A.TReDS Ltd): Axis Bank और mjunction services के बीच एक संयुक्त उद्यम।
  4. C2treds (C2FO Factoring Solutions Pvt Ltd): MSME सप्लाई-चेन डिस्काउंटिंग का विस्तार करने के लिए RBI द्वारा 4 थे TReDS ऑपरेटर के रूप में अधिकृत।

₹250 करोड़ के अनिवार्य ऑनबोर्डिंग नियम (MSME मंत्रालय की दिनांक 7 नवंबर 2024 की अधिसूचना S.O. 4845(E), जिसने सभी केंद्रीय PSU के साथ-साथ सीमा को ₹500 करोड़ से घटाकर ₹250 करोड़ कर दिया) के तहत, बड़े कॉर्पोरेट खरीदारों को कम से कम एक TReDS प्लेटफॉर्म पर पंजीकरण करना अनिवार्य है ताकि उनके MSME विक्रेता आसानी से बिल डिस्काउंट कर सकें।

TReDS चरण-दर-चरण कैसे काम करता है (24 से 48 घंटों में T+1 निपटान)

प्रत्येक TReDS लेनदेन में 3 प्रतिभागी शामिल होते हैं: MSME विक्रेता (जिसके पास वैध उद्यम पंजीकरण होना चाहिए), कॉर्पोरेट / PSU खरीदार, और फाइनेंसर्स (प्लेटफॉर्म पर बोली लगाने वाले अनुसूचित वाणिज्यिक बैंक और NBFC-फैक्टर्स)।

  1. चरण 1 — फैक्टरिंग यूनिट (FU) का निर्माण: माल/सेवाओं की डिलीवरी करने और GST ई-इनवॉइस तथा ई-वे बिल जनरेट करने के बाद, या तो MSME विक्रेता इनवॉइस अपलोड करता है (Factoring) या कॉर्पोरेट खरीदार TReDS पोर्टल पर देय इनवॉइस अपलोड करता है (Reverse Factoring)। सिस्टम एक डिजिटल फैक्टरिंग यूनिट (FU) बनाता है।
  2. चरण 2 — कॉर्पोरेट खरीदार द्वारा डिजिटल स्वीकृति: कॉर्पोरेट खरीदार प्लेटफॉर्म पर फैक्टरिंग यूनिट को डिजिटल रूप से स्वीकार करता है, शुद्ध देय राशि (लागू TDS घटाने के बाद) और सटीक परिपक्वता देय तिथि (Maturity Due Date) (जैसे इनवॉइस तिथि से 45 दिन या 60 दिन) की पुष्टि करता है।
  3. चरण 3 — 50+ बैंकों और NBFC द्वारा पारदर्शी बोली (Bidding): एक बार स्वीकार हो जाने के बाद, फैक्टरिंग यूनिट नीलामी फ्लोर पर लाइव हो जाती है। जिन बैंकों और NBFC-फैक्टर्स ने उस कॉर्पोरेट पर बायर एक्सपोजर लिमिट स्वीकृत की है, वे प्रतिस्पर्धी वार्षिक डिस्काउंटिंग दरों की बोली लगाते हैं (उदाहरण के लिए, बैंक A 7.80% प्रति वर्ष की बोली लगाता है, बैंक B 7.55% प्रति वर्ष की बोली लगाता है)।
  4. चरण 4 — बोली की स्वीकृति और T+1 नकद क्रेडिट (24–48 घंटे): एक बार जब सबसे कम दर स्वीकार कर ली जाती है (या तो MSME या खरीदार द्वारा, इस बात पर निर्भर करते हुए कि ब्याज लागत कौन वहन करता है), विजेता बैंक डिस्काउंटेड राशि को NEFT / RTGS / NACH के माध्यम से सीधे MSME के निर्दिष्ट बैंक खाते में T+1 पर (अगले कार्य दिवस) भेज देता है।
  5. चरण 5 — परिपक्वता तिथि पर निपटान: 45 वें दिन या 60 वें दिन, TReDS क्लियरिंग हाउस स्वचालित रूप से NACH के माध्यम से कॉर्पोरेट खरीदार के बैंक खाते से राशि डेबिट करता है और फाइनेंसर को भुगतान करता है।

TReDS बनाम बैंक बिल डिस्काउंटिंग बनाम कैश क्रेडिट (CC)

CFO और MSME प्रमोटर अपनी नियमित बैंक वर्किंग कैपिटल लाइन के साथ TReDS को क्यों जोड़ते हैं? कार्यप्रणाली की तुलना करें:

मानदंड TReDS इनवॉइस डिस्काउंटिंग पारंपरिक बैंक बिल डिस्काउंटिंग बुक-डेट्स के विरुद्ध कैश क्रेडिट (CC)
खरीदार के डिफ़ॉल्ट होने पर रिकोर्स MSME विक्रेता के लिए 100% विदाउट रिकोर्स (RBI नियम) विथ रिकोर्स (खरीदार द्वारा देरी करने पर बैंक MSME से वसूली करता है) MSME उधारकर्ता के लिए 100% विथ रिकोर्स
MSME से आवश्यक कोलैटरल शून्य कोलैटरल / शून्य व्यक्तिगत गारंटी आमतौर पर प्राथमिक + कोलैटरल सुरक्षा द्वारा समर्थित स्टॉक/देनदार हाइपोथिकेशन + प्रॉपर्टी कोलैटरल आवश्यक
मूल्य निर्धारण के लिए प्रयुक्त क्रेडिट रेटिंग कॉर्पोरेट खरीदार की क्रेडिट रेटिंग (AAA / AA / A) MSME + खरीदार रेटिंग का मिश्रण MSME विक्रेता की अपनी क्रेडिट रेटिंग
सामान्य ब्याज / डिस्काउंट दर 7.25% – 9.25% प्रति वर्ष 9.00% – 10.75% प्रति वर्ष 9.50% – 12.00% प्रति वर्ष
रखा गया हेयरकट / मार्जिन 0% से 10% (अक्सर TDS के बाद 100% शुद्ध इनवॉइस मूल्य फंड किया जाता है) 10% – 20% मार्जिन बुक-डेट्स पर 25% – 40% मार्जिन
MSME के CIBIL / CMR पर प्रभाव विदाउट रिकोर्स फैक्टर होने के बाद ऑफ-बैलेंस-शीट / गैर-ऋण वर्किंग कैपिटल उधार के रूप में दिखता है उपयोग की गई कैश क्रेडिट सीमा के रूप में दिखता है

व्यावहारिक उदाहरण: ₹50,00,000 के कॉर्पोरेट इनवॉइस को 60 दिनों के लिए डिस्काउंट करना

मान लीजिए कि पुणे या ठाणे में आपकी प्रिसिजन इंजीनियरिंग यूनिट 60-दिन की क्रेडिट शर्तों पर एक AA+ रेटेड ऑटोमोटिव OEM को ₹50,00,000 मूल्य के कंपोनेंट (18% GST सहित, TReDS पर स्वीकृत शुद्ध TDS-पश्चात देय राशि = ₹50,00,000) की आपूर्ति करती है:

घटक TReDS विदाउट-रिकोर्स डिस्काउंटिंग देनदारों के विरुद्ध नियमित कैश क्रेडिट (CC)
स्वीकृत इनवॉइस देय मूल्य ₹50,00,000 ₹50,00,000
देनदार मार्जिन / हेयरकट 0% (स्वीकृत FU का 100% डिस्काउंटेड) 25% मार्जिन (− ₹12,50,000 लॉक)
दूसरे दिन (Day 2) अनलॉक हुई शुरुआती नकदी ₹49,31,781 (60-दिन के ब्याज + प्लेटफॉर्म शुल्क के बाद) अधिकतम ₹37,50,000 ड्राइंग पावर
लागू ब्याज / डिस्काउंट दर 7.60% प्रति वर्ष (AA+ खरीदार सीमा से जुड़ा) 10.50% प्रति वर्ष (MSME रेटिंग से जुड़ा)
60 दिनों के लिए ब्याज लागत ₹50,00,000 × 7.60% × (60 / 365) = ₹62,466 ₹50,00,000 × 10.50% × (60 / 365) = ₹86,301
TReDS प्लेटफॉर्म लेनदेन शुल्क ~0.10% से 0.15% प्रो-राटा (लगभग ₹5,753) शून्य (वार्षिक CC नवीनीकरण प्रोसेसिंग शुल्क अलग से लागू)
60 दिनों के लिए कुल फाइनेंसिंग लागत ₹68,219 ₹86,301

इनवॉइस को अपने कैश क्रेडिट बुक-डेट स्टेटमेंट के भीतर रखने के बजाय TReDS पर डिस्काउंट करके:

  1. आप ₹11.81 लाख अधिक शुरुआती तरलता (Liquidity) अनलॉक करते हैं (क्योंकि कोई 25% देनदार मार्जिन हेयरकट नहीं है),
  2. आप एक ही 60-दिन के चक्र पर ब्याज लागत में ₹18,082 बचाते हैं, और
  3. 45-दिवसीय MSME भुगतान नियम और धारा 43B(h) के तहत, कॉर्पोरेट खरीदार 45 दिनों से आगे की अवधि के लिए "खरीदार द्वारा ब्याज वहन" (Buyer Bears Interest) भी चुन सकते हैं ताकि MSME को तुरंत लगभग 100% सममूल्य प्राप्त हो सके जबकि कॉर्पोरेट अपनी आपूर्तिकर्ता साख और कर अनुपालन बनाए रखता है।

महत्वपूर्ण अनुपालन नियम: अपने CC बैंक के साथ "डबल फाइनेंसिंग" रोकें

जब आप TReDS पर किसी इनवॉइस को डिस्काउंट करते हैं, तो वह प्राप्य फैक्टरिंग विनियमन अधिनियम, 2011 के तहत कानूनी रूप से TReDS फाइनेंसर को समनुदेशित (Assigned) हो जाता है। इसलिए, जब आप महीने की 7 या 10 तारीख को अपने नियमित कैश क्रेडिट बैंक में अपना मासिक स्टॉक और बुक-डेट स्टेटमेंट जमा करते हैं:

  • आपको अपने पात्र बुक-डेट्स स्टेटमेंट से सभी TReDS-डिस्काउंटेड इनवॉइस को अनिवार्य रूप से बाहर रखना होगा।
  • TReDS पर उसी इनवॉइस के लिए पहले से ही T+1 नकद प्राप्त करने के बाद अपने CC खाते में किसी इनवॉइस पर ड्राइंग पावर (DP) का दावा करना डबल फाइनेंसिंग (Double Financing) कहलाता है और आपके बैंक के समवर्ती ऑडिटर द्वारा तत्काल ऑडिट आपत्ति को जन्म देगा।
  • इसके अलावा, जब TReDS से आय T+1 पर भेजी जाती है, तो बैंकों को आवश्यकता होती है कि उन प्रवाहों को आपके कैश क्रेडिट / ओवरड्राफ्ट खाते (या NOC के साथ निर्दिष्ट एस्क्रो/चालू खाते) में रूट किया जाए ताकि आपका CC उपयोग पारदर्शी रहे। दोनों लाइनों को साफ-सुथरे ढंग से संरचित करने के लिए हमारे ड्राइंग पावर और स्टॉक स्टेटमेंट गाइड और CMA डेटा तथा MPBF वर्किंग कैपिटल सीमा गाइड पढ़ें।

जब TReDS पर्याप्त नहीं होता — और इसके बजाय क्या उपयोग करें

TReDS केवल तभी काम करता है जब दोनों शर्तें पूरी होती हैं: (1) आपका खरीदार किसी TReDS प्लेटफॉर्म पर ऑनबोर्ड है, और (2) खरीदार पोर्टल पर फैक्टरिंग यूनिट को तुरंत स्वीकार करता है। आपको अभी भी निम्नलिखित के लिए एक संरचित बैंक वर्किंग कैपिटल सुविधा की आवश्यकता होगी:

  1. कच्चे माल की इन्वेंट्री और वर्क-इन-प्रोग्रेस (WIP): TReDS केवल डिस्पैच के बाद स्वीकृत इनवॉइस को फाइनेंस करता है; यह आपके निर्माण और बिलिंग से पहले स्टील, रसायन या कंपोनेंट को फंड नहीं कर सकता।
  2. गैर-TReDS खरीदार, डीलर और निर्यात प्राप्तियां: यदि आप क्षेत्रीय वितरकों, ₹250 करोड़ टर्नओवर से कम की मध्यम आकार की निजी कंपनियों, या विदेशी खरीदारों को बेचते हैं, तो आपको एक नियमित कैश क्रेडिट (CC), सेल्स बिल डिस्काउंटिंग (SBD), या एक्सपोर्ट पैकिंग क्रेडिट (EPC / PCFC) लाइन की आवश्यकता होती है।
  3. टेंडर और मोबिलाइजेशन: कच्चे माल की खरीद और निष्पादन सुरक्षा के लिए आपको अभी भी गैर-फंड-आधारित बैंक गारंटी (BG) और लेटर ऑफ क्रेडिट (LC) की आवश्यकता होती है।

अपना वित्तीय पैक तैयार करने के लिए हमारी वर्किंग कैपिटल चेकलिस्ट की समीक्षा करें, या अपने MSME के लिए एक एकीकृत CC + TReDS + बिल डिस्काउंटिंग लाइन संरचित करने के लिए हमारी वर्किंग कैपिटल और प्रोजेक्ट फंडिंग सलाहकार सेवाएं देखें।